云从科技、格灵深瞳、商汤等多家AI企业接踵上市后，同业以萨本领股份有限公司(以下简称“以萨本领”)也要冲击科创板。不外，闯关A股背后，以萨本领也有不少疑窦，其中公司存在鼓吹增资入股互异较大的情况。2021年4月，17名投资人以45亿元估值增资入股以萨本领，而仅时隔5个月，另有11名投资人以80亿元的估值增资入股亚游国际厅，两次增资对应的估值互异较大。此外，以萨本领拟IPO募资15.09亿元，而公司账上并不缺钱，2021年末货币资金达10.51亿元，公司募资的合感性也遭到了监管层追问。

估值短期内大增35亿

翠绿的麦田上，黑色的无人机盘旋，均匀喷洒雾状农药——在贵州省铜仁市碧江区，水稻进入病虫害防治关键期，为推动农药减量增效，碧江区农业农村局在全区范围内使用无人机进行植保作业。随着无人机技术进步及相关产业快速发展，无人机越来越多地融入生产生活。

“资金、营销人才、品牌知名度”，思必驰在招股书中明确点出自己的竞争劣势，并指出竞争加剧可能导致公司产品价格、利润率或市场占有率有下降的风险，这些压力既来自于百度等头部互联网企业，也来自于寒武纪等芯片厂商。而“云+芯”被思必驰多次强调，是公司提供软硬件结合的人工智能技术与产品服务的基础。

招股书闪现，以萨本领配置于2015年，公司一直专注于推动人工智能和大数据分析本领与数字城市领域万般诓骗场景的深度交融，公司基于推测机视觉本领及及时辰析数据库本领，搭建美满的业务软件复古体系，已泛泛诓骗于祯祥城市及数字政府等领域。

不同于大多数的AI企业，以萨本领达成了用业务来牵引本领发展，公司论说期内照旧达成盈利，2019-2021年达成包摄净利润别离约为2787.22万元、2767.37万元、1.42亿元。

值得一提的是，以萨本领自配置以来存在部分股权转让价钱及对应估值互异较大的情况。其中，2021年4月，深投控、贤慧数科、安元基金、松禾创智、中金浦成、海洋新动能、松昕创投、云栖创投等17名投资人以45亿元估值增资入股公司。

时隔5个月，昔日9月，齐鲁前海创投、海发数科、松硕创投、青岛金投集团等11名投资人则以80亿元的估值增资入股以萨本领。不丢丑出，以萨本领前后两次增资对应的估值互异较大。

投融资行家许小恒对北京商报记者示意，IPO公司在短时期内估值发生要紧变化，公司与入股投资者是否存在利益运送是监管层心思的重心。

在问询函中，上交所也条目以萨本领辘集公司功绩发展情况，分析在2021年4-9月相对较短的时期内，公司估值从45亿元高潮至80亿元的表里部身分及合感性，入股鼓吹与公司实控人、客户供应商之间是否存在关勾通洽、其他利益安排或业务、资金走动。

募资合感性遭质疑

以萨本领这次上市募资的合感性也遭到了监管层的质疑。

据了解，以萨本领拟募资15.09亿元，投向天工系统本领迭代及产业化风物、总部基地缔造风物、底层本领研发风物，别离拟插足募资8.01亿元、4.08亿元、3亿元。

而据以萨本领招股书，公司限度2021年末账上货币资金10.51亿元，可见公司账上并不缺钱。在问询函中，上交所也条目以萨本领辘集面前货币资金余额、翌日具体研发风物贪图及资金需求等，充分论证本次召募畛域的合感性和必要性。

以萨本领示意，论说期内各期末，公司货币资金余额别离为4236.47万元、3.64亿元、10.51亿元，公司货币资金余额大幅加多，主要系公司在2020年及2021年均进行了股权融资，公司别离收到股权融资款3亿元、5.29亿元。论说期内，天然公司运筹帷幄行径产生的现款流有所改善，但公司主要的货币资金着手为外部融资。

另外，以萨本领还梳理了同业业在上市前的融资情况。以萨本领示意，可比公司云从科技上市前融资向上50亿元，格灵深瞳上市前融资向上5亿元。此外，公司的部分竞争敌手也在上市前多数融资，旷视科技上市前融资向上13亿美元，云天励飞上市前融资超20亿元。

零壹商讨院院长于百程对北京商报记者示意，AI企业属于典型的资金密集型行业，对资金需求及耗尽较大，为了保险公司翌日业务的往常开展，公司需储备多数资金，并需在翌日不息进行融资以保证公司业务的往常进行。

针对探求问题，北京商报记者向以萨本领证券部发去采访函，不外限度记者发稿，对方并未讲演。

( 作家：马换换 裁剪：王擎宇 )亚游国际厅